球王会体育李宁VS安踏体育究竟谁才是国产运动品牌之王？中国的鞋服企业市场规模逐年扩大，主要市场被国际大牌占据，但是随着近年来国产品牌的崛起，一众优秀的国产企业不断发展壮大，获得广大消费者的认可，其中表现最为出众的便是安踏和李宁。

　　李宁成立于1990年，其创始人李宁缔造了世界体操史上的神线年北京奥运会上点燃圣火的一幕更成为一代人的永恒记忆，李宁公司也因其独特背景成为国内最具品牌鲜明度的运动服饰企业，并且于2004年6月在中国香港成功上市。安踏则成立于1991年，于2007年7月在港交所上市，经过二十几年的发展，安踏体育用品有限公司现已成为国内最大的综合体育用品品牌公司。

　　受益于消费者健康意识提升，运动爱好人群不断扩大，带动中国运动鞋服行业快速发展，近年来中国运动鞋服行业零售额增速高于服装行业整体零售额增速。根据欧睿国际，2021年中国运动鞋服零售规模达3718亿，同比增长19.1%，增速始终高于中国整体服饰市场增速；预计2022年将继续保持双位数增长，零售规模将达4251亿元。

　　在渗透率方面，2015-2021年，中国运动鞋服市场渗透率持续增长，由9.7%增长至16.2%，未来中国运动鞋服行业仍有较大成长空间。

　　从行业集中度来看，2021年CR5上升至58.1%，其中Top2国际品牌占33.7%，Top3国产品牌占21.9%。2017-2021年间，国产品牌经历了因库存危机市占率下滑后重新回升的过程。

　　从国内外品牌市占率来看，根据欧睿国际，从中国市场运动品牌Top20看，海外品牌近年份额萎缩，国内品牌市占率呈稳步上升趋势，2018-2021年国牌份额由31.8%增长至35.8%。

　　李宁公司是由体操王子李宁先生在1990年创立的体育用品公司，目前是中国领先的运动品牌公司。公司贯彻“单品牌、多品类、多渠道”的经营策略：品牌方面，公司以李宁品牌为核心，旗下系列和子品牌包括李宁大货系列、童装（李宁Young）、中国李宁和“LI-NING1990”；品类方面，公司旗下有五大核心品类，包括运动时尚、篮球、跑步、综训和羽毛球等，主要主要产品包含运动鞋服和配件；渠道方面，公司拥有7137家门店以及主流线上销售渠道，广泛覆盖中国多层级市场。

　　从公司营业收入情况来看，2017-2021年营业收入呈现上涨趋势，由88.74亿元增长至225.72亿元，根据公司22年中期报告，2022年上半年营收124.09亿元。

　　公司鞋类收入逐年增长，鞋类收入在总收入中占比逐年提升。2021年实现鞋类收入95.06亿元球王会体育，同比增长49.98%；2022H1实现鞋类收入67.59亿元，同比增长47.12%。2021年李宁鞋类收入占总收入42.11%，2022H1鞋类收入占总收入比达54.47%，2021H1鞋类收入占总收入为45.06%，份额提升显著。

　　在净利润方面，根据公司公告，2018-2021年公司归母净利润增长速度较快，从7.15亿元增长至40.11亿元，2022H1净利润为21.89亿元。

　　在净利率和毛利率方面，2017-2021年公司净利率呈现上涨趋势，2021年净利率为17.69%；毛利率变化较稳定，2021年公司毛利率为53.03%。2022H1净利率和毛利率分别为17.5%、49.97%。

　　在存货周转天数方面，李宁在渠道管理和库存管理方面消费持续优化，2017至2022年营运能力加速效果明显，存货周转天数呈现减少趋势。2022H1李宁存货周转天数为55天。

　　安踏品牌创始于1991年，2007年上市，是全球领先的体育用品公司。多年来，安踏体育主要从事设计、开发、制造和行销安踏体育用品，类型包括运动鞋、服装及配件。透过多元化的品牌组合，包括安踏、FILA、DESCENTE及KOLONSPORT、Sprandi、Kingkow、DESCENTE、Salomon、始祖鸟等。经过二十余年的渠道铺设和运营，公司线上线下销售渠道均十分成熟，线下渠道主要为购物中心、街边店和奥特莱斯等。

　　按产品品类分，安踏体育主营业务收入结构分为鞋类、服饰、配饰，2022H1业务结构占比分别为42.8%、54.1%、3.1%。

　　在营业收入方面，安踏集团打破国际运动双巨头“铁幕”，营收体量首次超越NIKE（中国）及ADIDAS（中国）。2022H1安踏集团实现营收近260亿元，同比增长13.8%。

　　在净利润方面，2017-2021年，公司净利润整体呈上涨态势，2020年受疫情影响，净利润有所减少，2021年公司归母净利润为77.2亿元，2022H1为35.88亿元。

　　净利率方面，2017年以来，公司净利率呈现下降趋势，2022H1净利率为13.8%；毛利率方面，2017-2022年公司毛利率有所上涨，2022H1毛利率为62%。

　　安踏实行“单聚焦、多品牌、全渠道”战略，进行多品牌发展，旗下拥有安踏ANTA(中国)、斐乐FILA(意大利)、迪桑特DESCENTE(日本)、可隆KOLON(韩国)等多个中国及国际知名的运动品牌。2019年3月，由安踏体育、方源资本、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团完成收购亚玛芬体育公司，亚玛芬体育旗下的国际知名品牌也加入了安踏集团的多品牌阵营，包括萨洛蒙Salomon(法国)、阿托米克Atomic(奥地利)、颂拓Suunto(芬兰)等。这些品牌在户外运动、滑雪、球类及运动器械等各自的运动细分领域位居全球前列，在欧洲、美国和亚太等世界主要市场均有布局。

　　李宁近年来不断推出新科技，与球星合作联名款，自主设计参加各类展秀，走上潮牌之路，其中以“中国李宁”等一系列品牌重塑人们对李宁的印象，获得巨大成功。在百度搜索上，李宁一直保持着高搜索率，相较于安踏，消费者们更多的关注李宁的动向。

　　运动鞋服在服装行业的各子行业中近5年的增速均排在第一，成长性突出。同时，近5年运动鞋服消费在整体服装行业中的渗透率也在日益提升。2019年国内户外运动鞋服规模在311亿元，5年复合增速12%，2022年户外露营经济崛起，露营经济核心市场规模预计同比增长50%以上，迪桑特、可隆、始祖鸟、牧高笛等头部户外装备品牌呈现高景气成长。

　　在近两年国潮涌起的背景下，中国运动品牌公司的增长势头与多年前相比更加强劲，而早期表现突出的国际品牌出现较为明显的放缓。当下的国潮趋势与2008年北京奥运会举办前期国产品牌在低线城市大幅扩张不同，当下国产品牌的加速增长呈现量价齐升的趋势，获得的增量空间一部分来源于更高消费力的中国消费者的认同，本土品牌与国际品牌的差距在显著收窄，国产运动品牌迎来了历史性的黄金发展期。